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2017年6月上半月金融市場雙周報

日期:2017-06-15 來源:騰安投研中心

一、國內宏觀經濟數據

1.統計局:4月工業企業利潤增速略有放緩
2017年4月當月規模以上工業企業實現利潤總額同比14%,較3月增速放緩9.8個百分點。2017年1-4月份,規模以上工業企業利潤總額同比增長24.4%,較前值(28.3%)下降3.9個百分點,1-4月主營業務收入和支出增速分別較前值下降0.5和0.4個百分點至13.5%和13.4%,收入跌幅超過成本,但利潤率增速6.04%,相比去年同期仍有提高。

2.統計局:5月制造業PMI指數51.2,與上月持平
國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會(CFLP)于2017年5月31日公布的2017年5月制造業采購經理人指數(PMI)為51.2%,與上月持平。連續10個月位于臨界值以上,國內經濟穩定增長的態勢較為明確。

3.海外總署:5月進出口反彈,但持續性有待觀察
根據海關總署的統計,美元計價下,我國5 月出口總額同比增加8.7%,進口同比增加14.8%。5 月貿易順差408.1 億美元,較上月小幅回升。我們的觀點是:進出口均反彈,順差繼續回升,不過持續性仍有待觀察。

4.統計局:5月CPI繼續企穩,PPI進一步放緩
統計局6月9日公布數據顯示,中國5月CPI同比漲1.5%,預期漲1.6%,前值漲1.2%;PPI同比漲5.5%,預期漲5.6%,前值漲6.4%。

二、國內經濟政策

1.央行:2100億逆回購完全對沖到期量維穩資金面
5月31日,央行以利率招標方式開展2100億元逆回購操作,7天和14天品種分別為1800億元和300億元,中標利率分別為2.45%和2.60%,與前期持平。鑒于昨日有800億元逆回購到期,再加上端午節假期期間有1300億元逆回購順延至昨日到期,因此當日逆回購操作完全對沖實際到期量。

2.國務院:部署開展第四次大督查 重點內容為五個方面
中新網5月31日電 據中國政府網消息,國務院近日發出通知,決定對各地區和各部門工作開展第四次大督查。此次督查的重點內容是推進供給側結構性改革、適度擴大總需求、推動新舊動能轉換、保障和改善民生、防范重點領域風險等五個方面工作。

3.國務院:再降費兌現萬億減負承諾
國務院總理李克強6月7日主持召開國務院常務會議,決定推出新的降費措施,要求兌現全年為企業減負萬億元的承諾;部署新建一批大眾創業萬眾創新示范基地,推動體制機制創新和經濟轉型升級。

三、監管新規

1.證監會:證監會上周末發布減持新規
在上周六(5月27日),證監會發布了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》,上海、深圳證券交易所也出臺了完善減持制度的專門規則。

2.證監會:修訂券商分類監管規定凈資本加分門檻提高至20億元
中國證監會就《證券公司分類監管規定》(征求意見稿),向社會公開征求意見。根據征求意見稿,為鼓勵和引導證券公司補充資本、增強資本實力,提升抵御風險的能力,將凈資本加分的門檻由規定標準的5倍(10億元)提高至10倍(20億元)。

3.證監會:提出證券基金機構合規管理“八條通用原則”
6月9日,證監會新聞發言人鄧舸表示,證監會近日發布《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》,《辦法》共5章40條,自2017年10月1日起施行。

四、風險事件

1.房企融資全線收緊 關注中小發行人信用風險
2017年房地產融資全面收緊,房地產信托業務再遭全面檢查。重點直指通過明股實債、投資合伙企業、資管產品或收益權、投資房地產上下游企業等方式,違規開展變相融資。最嚴調控下,房地產銷售、投資、拿地、新開工仍超預期,投資和融資需求韌性強勁,但外部流動性大幅收縮動向值得密切關注。

2.信用債發債利率破9% 6月資金面仍難言樂觀
今年以來債券發行成本節節攀升,近日更是有3年期信用債發行利率突破了9%。機構認為,在金融去杠桿背景下,企業無論是發債還是貸款,都將面臨更高的融資成本,去杠桿也正在從金融部門傳導至實體企業。

3.今年來20起債券違約 嚴控信用風險
上海清算所6月5日稱,2014年第二期非公開定向債務融資工具(14中城建PPN002)到期兌付存在不確定性。當天,中國城市建設控股集團有限公司(簡稱“中城建”)公告稱,“14中城建PPN002”應于2017年6月12日兌付本息,由于目前資金鏈緊張,到期兌付存在不確定性。據統計,除14中城建PPN002外,今年已有20起債券違約事件發生,涉及債券余額達157.7億元。

五、金融市場行情

1. 貨幣基金:錢荒2.0?貨幣基金收益或繼續攀升
近期短期資金利率飆升似乎也透露出“錢荒”的氣息。數據顯示,Shibor(上海銀行間同業拆放利率)呈現持續上揚態勢,目前1個月、3個月及6個月的同業存款利率自5月以來都基本處于居高不下的狀態,其中3個月的同業存款利率已高達4.74%,6個月同業存款利率也已突破4.70%。在這種情況下,貨幣基金的吸引力不容忽視,收益率一路攀升。

2. 保險理財:萬能險收益率連續下滑 8%以上品種幾乎絕跡
隨著壽險公司4月份萬能險結算利率陸續披露,此前一些萬能險占比較高險企的萬能險結算利率也隨之出爐。近期《證券日報》記者梳理發現,2款結算利率連續15個月為8%的“最牛”萬能險,4月份結算利率均下調至7.5%。

3. 定期理財:機構資金看多債券市場行情
近一段時間,債券市場的一二級市場交易活躍度都有所提升,不斷有機構資金進撥抄底,債券市場的配置力量明顯增大。從中介傳來的消息也顯示機構熱情高,不少品種被受訪者認為已經具備投資價值,超半數投資者看好信用債、利率債。這表明在當前的時間點,債券市場可能已經接近階段性底部。

4. 指數基金:深證系列指數調整樣本股 相關指數基金面臨調倉
深圳證券交易所和深圳證券信息有限公司日前宣布,根據指數編制規則,對深證成指、中小板指、創業板指、深證100等深證系列指數實施樣本股定期調整。本次樣本股調整將于2017年7月的第一個交易日(7月3日)正式實施。

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