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2017年8月上半月金融市場雙周報

日期:2017-08-15 來源:騰安投研中心

一、國內宏觀經濟數據

1.統計局: 7月固定資產投資增效,地產投資拖累顯現
統計局數據顯示,1-7 月份固定資產投資增長8.3%,前值為8.6%,比上個月回落0.3 個百分點。其中,房地產開發投資增長7.9%,前值為8.5%,回落0.6 個百分點;制造業增長4.8%,前值為5.5%,回落0.7 個百分點;基建投資增長16.7%,前值為16.9%,回落0.2 個百分點。

2.統計局:7月工業增加值增速回落,印證需求轉弱
7 月工業增加值同比增長較前值大幅回落1.2個百分點至6.4%,不及市場預期。其中,制造業增加值回落明顯,近期進出口轉弱,也對工業生產產生負面作用。

3.統計局:7月社會零售總額增速小幅下行,但消費需求總體穩健
7 月份社會消費品零售總額增長10.4%,前值為11.0%,回落0.6 個百分點。7 月份社會消費品零售總額增速回落主要由于,一方面,7 月份經濟增速出現了大幅回落,工業增加值增速回落1.2 個百分點;另一方面,物價漲幅也出現了回落。不過,從整體來看,零售下行也有季節性的因素,國內消費潛力依然穩健。

4.央行:7月社融依然高增,但M2增速創新低
2017年7月新增人民幣貸款8255億,新增社融1.2萬億,較去年同期依然高增;M2同比降至9.2%,創下歷史的新低。

二、國內經濟政策

1.央行:明年起部分銀行同業存單納入MPA考核
根據人民銀行2017年第二季度《貨幣政策執行報告》(下稱《報告》),自2018年一季度評估時起,央行計劃將資產規模5000億元以上的銀行發行的一年以內同業存單納入宏觀審慎評估(MPA)同業負債占比指標進行考核。

2.央行:超量續作一年期MLF 8月資金面料平穩
8月15日,央行發布公告稱開展一年期3995億元MLF(中期借貸便利)操作,利率為3.20%,與上期持平。此外,有1400億元逆回購到期,分別為7天期700億元、14天期700億元,當日有2875億元MLF到期,分別為6月期1500億元、1年期1375億元,實現資金凈回籠280億元。

3.國務院: 推出促進外資增長22條措施
繼年初出臺吸引外資“20條”后,日前,國務院再次印發促進吸引外資的文件——《關于促進外資增長若干措施的通知》,這也是自去年年底全國人大對“外資四法”做出修改以來,國家再一次為吸引外資拿出“大手筆”。《通知》涉及進一步減少外資準入限制、制定財稅支持政策、完善國家級開發區綜合投資環境、便利人才出入境和優化營商環境5個方面的22項措施。

三、監管新規

1.銀監會: 收緊互聯網貸款“緊箍咒”
日前,銀監會發布《民營銀行互聯網貸款管理暫行辦法》(征求意見稿),針對互聯網貸款業務制定詳細規定。此次發布的征求意見稿內容包括:民營銀行風險數據與風險模型、受理與調查、授信與審批、合同簽訂、發放與支付、貸后管理、合作機構、監管要求、法律責任等。貸款人(民營銀行)應按照辦法的要求開展互聯網貸款經營準備工作,適時向監管機構提交申請,獲得核準后經營互聯網貸款。貸款人經營個人貸款和流動資金貸款應分別提交申請。

2.銀監會:就新設債轉股實施機構征求意見 注冊資本不低于100億
8月7日,銀監會官方發布了《商業銀行新設債轉股實施機構管理辦法(試行)》(征求意見稿),并公開向社會征求意見。根據征求意見稿,銀監會擬規定銀行新設立的債轉股實施機構為“非銀行業金融機構”,由銀監會及其派出機構對其進行監管。債轉股實施機構應由一家境內注冊的商業銀行作為主出資人,且持股比例不低于50%。

四、風險事件

1.五洋債實質性違約
14日晚間,“15五洋債”及“15五洋02”兩只小公募債券的受托管理人德邦證券發布公告。公告指出,“15五洋債”回售部分債券本金和第二年利息的兌付日和付息日為2017年8月14日,截至8月14日,發行人五洋建設未能完成相應回售資金、付息資金的發放,構成違約。

2.轉債五連跌 短期估值承壓
周三,滬深股市延續震蕩,盤面板塊分化。截至收盤,上證綜指縮量收跌0.19%報3275.57點;深成指漲0.46%報10544.59點;創業板翻紅,漲0.04%報1763.05點。與此同時,債券市場窄幅整理,收益率變動不大。在此背景下,昨日轉債市場明顯走弱。從盤面上看,中證轉債指數全天低開低走,日內最低觸及306.18點,尾盤收報306.19點,跌幅達0.91%,為連續第五日下跌,五日累計跌幅已達2.05%。

五、金融市場行情

1. 貨幣基金:近半貨幣基金收益“破4”
相較7月,近期貨幣基金的7日年化收益率出現了小幅下行。統計數據顯示,截至8月4日,全市場638只貨幣基金的平均7日年化收益率為3.94%,其中300只貨幣基金的7日年化收益已跌破4%。收益率“破四”的貨幣基金數量接近五成。

2. 保險理財:保險理財收益上行 上市險企市占提升
6月新發行銀行理財產品數量環比下降2.51%,但收益率提升約0.2個百分點至4.34%-4.57%。理財收益率上行不擾保單銷售,1-5月行業壽險、健康險和意外險同比分別增長33%、17%、17%。上市險企市占有所回升,四家合計40.3%(前值39.4%)。6月國壽、平安、太保和新華保費月度同比增速9-27%,累積同比18.3%、32.9%、24.0%、-13.8%。

3. 定期理財:債市穩定運行 “播種期”已來臨
本周,央行繼續開展逆回購操作,當周逆回購金額累計達到了7100億元。展望未來,下半年貨幣政策大概率維持中性,不過考慮到當前利率水平已經較高,貨幣政策亦難進一步大幅收緊,且不排除未來出現類似6月呵護流動性的操作,債券市場的表現仍然值得期待。

4. 指數基金:前7月公募收益差距超7成 QDII基金最高賺43%
近日,摩根士丹利、高盛等在內的外資投行紛紛表示看多A股,而種種跡象也表明,外資正在加速抄底A股市場。《證券日報》市場研究中心統計發現,7月份以來截至8月8日,滬股通、深股通合計凈流入資金達349.88億元。同時,有59家上市公司接待了海外機構調研。另外,在滬深兩市已披露中報業績的上市公司中,有23家公司前十大流通股股東名單中出現QFII身影。

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